중국 8월 수출 25% 증가, 생산자물가 3.8% 상승

중국의 8월 수출액이 1년 전보다 25% 늘어 4,000억 달러를 조금 넘었고, 같은 달 생산자물가는 3.8% 올랐습니다. 집적회로는 수출 물량이 8% 줄었는데도 수출액이 130% 늘어, 수출 증가의 상당 부분이 가격 상승에서 나온 것으로 나타났습니다.

8일과 9일에 나온 숫자

중국 해관총서가 9월 8일 발표한 통계에서 8월 수출액은 1년 전보다 25% 늘었습니다. 시장 예상치 23.3%를 웃돈 수치입니다. 수입은 28.2% 늘어난 2,820억 달러였고, 무역흑자는 1,191억 달러로 7월의 1,125억 달러보다 커졌습니다. 1~8월 누적 흑자는 8,060억 달러로 같은 기간 기준 가장 큽니다.

품목별로 나눠 보면 증가분이 나온 자리가 드러납니다. 차이신 보도에 따르면 집적회로 수출액은 130% 늘었지만 수출 물량은 8% 줄었습니다. 컴퓨터가 포함되는 자동 데이터 처리 장비도 수출액이 76.5% 늘어난 반면 선적 대수는 두 자릿수 비율로 감소했습니다. 자동차 수출은 43%, 선박은 21% 늘었습니다.

하루 뒤인 9일 국가통계국은 8월 생산자물가지수가 1년 전보다 3.8% 올랐다고 발표했습니다. 예상치 3.6%와 7월의 3.5%를 모두 웃돌았고, 전월 대비로도 0.4% 올랐습니다. 같은 달 소비자물가 상승률은 0.8%였습니다.

공장 출고가격이 오르기 시작한 경로

생산자물가지수는 공장이 제품을 출하할 때 받는 가격을 모은 지표입니다. 중국은 2022년 10월부터 41개월 동안 이 지수가 1년 전보다 낮은 상태가 이어졌고, 2026년 3월 0.5% 오르며 플러스로 돌아섰습니다. 그 뒤로 상승폭이 커져 6월에는 2022년 7월 이후 가장 높은 수준에 이르렀습니다.

이번 상승은 두 경로에서 나왔습니다. 첫째 경로는 원자재입니다. 국가통계국 통계사 둥리쥐안은 국제 원유와 비철금속 가격 상승이 수입 원가를 거쳐 국내 일부 업종의 가격을 밀어 올렸다고 설명했고, 비철금속 제련 가격은 20.8%, 석유·석탄 가공 가격은 11.1% 올랐습니다. 둘째 경로는 반도체입니다. AI 데이터센터로 고대역폭 메모리 수요가 몰리면서 메모리 공급이 빠듯해졌고, 반도체와 전자 장비 가격 상승이 공장 출고가격과 수출 단가에 함께 반영됐습니다.

수출액은 물량에 단가를 곱한 값이라 물량이 줄어도 단가가 더 크게 오르면 금액은 늘어납니다. 집적회로 수출 물량이 8% 줄고 금액이 130% 늘었다면, 단위당 수출 가격은 1년 사이 대략 2.5배가 됐다는 계산이 나옵니다. 수입 쪽에서도 자동 데이터 처리 장비 수입액이 209% 늘어, AI 서버와 부품이 들어오고 나가는 양방향 모두에서 비싸게 거래되고 있습니다.

수요 회복으로 읽기 어려운 이유

생산자물가가 올랐다고 해서 중국 내수가 살아났다고 해석하기는 이릅니다. 소비자물가 상승률은 0.8%에 머물렀고, 생산자물가를 끌어올린 요인도 에너지와 금속, 메모리처럼 공급 쪽 비용과 해외 수요에 묶인 품목에 몰려 있습니다. 중동 분쟁이 누그러져 유가가 내려가면 원자재 경로의 상승폭은 빠르게 줄어들 수 있습니다.

통계를 읽을 때 걸리는 부분도 있습니다. 품목별 물량과 금액의 세부 수치는 해관총서 원자료를 인용한 보도로 확인한 것이고, 전년 대비 증가율은 1년 전 실적이 약했을수록 크게 나옵니다. 반도체 수출 단가 상승이 메모리 가격 때문인지, 더 비싼 제품 쪽으로 수출 구성이 바뀐 결과인지도 공개된 자료만으로는 나눠 볼 수 없습니다.

중국 수출 가격과 각국의 물가 계산

이번 통계에서 눈여겨볼 대목은 중국이 세계에 내보내는 가격의 방향입니다. 지난 몇 년 동안 중국의 공장 출고가격 하락은 값싼 수출품을 통해 다른 나라의 물가를 누르는 쪽으로 작용했습니다. 반도체와 전자 장비처럼 AI 투자와 연결된 품목에서 수출 단가가 오르면 그 효과가 약해지고, 에너지 가격 때문에 10일 금리를 올린 유럽중앙은행과 인상을 검토하는 미국 연준의 물가 계산에도 부담이 더해집니다.

국내 조건에서는 두 방향의 영향이 겹칩니다. 메모리 가격 상승은 한국 반도체 수출 단가를 함께 끌어올리지만, 중국산 부품과 중간재 가격이 오르면 이를 들여와 조립하는 업종의 원가도 오릅니다. 다음 달 통계에서는 생산자물가 가운데 에너지 요인과 반도체 요인이 각각 얼마나 이어지는지를 나눠 확인할 필요가 있습니다.

글 오레놀 대덕